Análise Geopolítica: Os Impactos dos Conflitos Israel-Irã nos Mercados Globais e na Economia Brasileira

Por: Equipe de Análise Econômica | Data: 14 de junho de 2025

A Volatilidade Retorna aos Mercados Energéticos: Impactos Geopolíticos e Implicações para o Brasil

Resumo

Os recentes conflitos entre Israel e Irã provocaram uma elevação significativa no preço do petróleo Brent, destacando a vulnerabilidade dos mercados energéticos às tensões geopolíticas. Este artigo analisa o impacto dessas tensões no cenário global e, em particular, na economia brasileira. Discutem-se aspectos estratégicos do Estreito de Hormuz como corredor vital do comércio mundial e examinam-se as consequências para setores específicos da economia brasileira, tais como energia, agronegócio e avicultura. Além disso, são apresentados cenários econômicos futuros e estratégias de mitigação de riscos para o setor público e privado. A conclusão ressalta a importância de diversificação e resiliência diante da volatilidade dos mercados.

Introdução

Os recentes ataques entre Israel e Irã provocaram uma alta de 8,28% no preço do petróleo Brent em apenas um dia, atingindo US$ 75,10 por barril. Este movimento acentua a sensibilidade dos mercados energéticos às tensões geopolíticas no Oriente Médio, região que concentra aproximadamente 60% das reservas mundiais de petróleo. Para compreender a magnitude deste evento, é fundamental analisar não apenas os impactos imediatos nos preços das commodities, mas também as implicações estruturais para a economia global e, especificamente, para o Brasil.

Contexto Geopolítico

Contexto Geopolítico: O Estreito de Hormuz

O Estreito de Hormuz representa uma das rotas comerciais mais estratégicas do planeta, sendo responsável pela passagem de aproximadamente 21% do petróleo líquido comercializado globalmente. O controle iraniano sobre esta passagem de apenas 55 quilômetros de largura confere ao país um poder desproporcional sobre os mercados energéticos mundiais. Este estreito, através do qual transitam cerca de 17,4 milhões de barris por dia e que movimenta US$ 1,2 trilhão em mercadorias anuais, enfrenta desafios significativos, como a limitação de alternativas viáveis e mais custosas para contornar a rota.

A análise dos dados revelam padrões consistentes de volatilidade em períodos de crises geopolíticas. Um exemplo é a Guerra da Ucrânia em março de 2022, que levou o preço do barril a um pico de US$ 133,18. No contexto das tensões no Golfo Pérsico, observa-se que os preços tendem a aumentar em médias de 15% a 25%, enquanto ataques a infraestrutura energética resultam em impactos imediatos de 5% a 12%.

Impactos na Economia Brasileira: Setor Energético

No que se refere ao setor energético, o Brasil, na condição de exportador líquido de petróleo desde 2021, se beneficia diretamente do aumento dos preços internacionais. A Petrobras tem registrado ganhos significativos em suas receitas de exportação, especialmente em função da alta qualidade do óleo do pré-sal. Entretanto, os desafios internos não devem ser ignorados; o repasse dos preços internacionais para o mercado doméstico gera pressões inflacionárias que impactam os custos de transporte e produção industrial.

Agronegócio: Setor Avícola

No contexto do agronegócio, o Brasil enfrenta um dilema complexo. Enquanto os preços elevados de commodities favorecem as receitas de exportação, a dependência de fertilizantes importados, que representam 85% do consumo nacional, gera vulnerabilidades críticas. Destaca-se que 40% das importações de ureia vêm do Oriente Médio e 25% das importações de fosfato provêm da mesma região. Além disso, o Brasil experimenta uma dependência indireta em relação ao potássio através de fornecedores russos.

O Brasil, sendo o maior exportador mundial de carne de frango, mantém relações comerciais significativas com países do Oriente Médio e Norte da África, que corresponde a 35% e 20% das exportações, respectivamente. Entretanto, esse setor enfrenta riscos operacionais, incluindo a interrupção de rotas logísticas e a instabilidade cambial nos países compradores, além da necessidade de instrumentos de garantia comercial que assegurem as transações.

Análise de Cenários: Cenário Base: Tensão Controlada

Neste cenário, a probabilidade é de 60%, com o preço do Brent variando entre US$ 80 e US$ 90 por barril. Espera-se que o impacto no PIB brasileiro fique entre +0,2% a +0,4%, com uma inflação adicional de 0,8% a 1,2%. A taxa de câmbio é projetada entre R$ 5,60 a R$ 5,80/USD.

Cenário de Escalada: Conflito Ampliado e a possível Resolução Diplomática

Este cenário tem uma probabilidade de 25%, com o preço do Brent previsto para atingir entre US$ 120 e US$ 140 por barril. O impacto no PIB brasileiro pode variar de -0,5% a -1,0%, com uma inflação adicional de 2,5% a 3,5%. A taxa de câmbio poderá flutuar entre R$ 6,20 a R$ 6,80/USD.

Com uma probabilidade de 15%, este cenário apresenta um preço do Brent entre US$ 65 e US$ 75 por barril. O impacto no PIB brasileiro é considerado neutro, e a inflação adicional deve variar de 0,2% a 0,5%. A taxa de câmbio pode oscilar entre R$ 5,20 a R$ 5,40/USD.

Estratégias de Mitigação: Para o Setor Público e Privado

Uma abordagem proativa para o setor público deve incluir a diversificação de fornecedores, visando acelerar acordos comerciais com produtores alternativos de fertilizantes situados no Canadá, Marrocos e Cazaquistão. Além disso, é vital ampliar os estoques de combustíveis e insumos críticos, bem como manter flexibilidade na política cambial para permitir intervenções pontuais no mercado de câmbio.

As empresas devem adotar uma gestão de riscos cambiais mais robusta por meio da implementação de estratégias de hedge para operações internacionais. A diversificação geográfica se torna essencial para reduzir a concentração em mercados com alta volatilidade geopolítica, assim como a antecipação de compras a fim de formar estoques estratégicos de insumos críticos.

Considerações sobre Investimentos: Setores com Potencial de Valorização

Os setores com maior potencial de valorização incluem o de petróleo e gás, com foco em empresas do setor energético nacional, além do agronegócio exportador, que abrange produtores de soja, milho e proteínas. Outro setor com oportunidades é o da logística, especialmente empresas que possuam capacidade de adaptar rotas.

Por outro lado, apresentam maior risco os setores de fertilizantes e químicos, dada a sua alta dependência de importações, o setor de transporte, que é sensível aos preços de combustíveis, e o varejo, que enfrenta pressões constantes sobre seus custos operacionais.

CONCLUSÃO

Os desenvolvimentos geopolíticos no Oriente Médio reafirmam a interconexão dos mercados globais e a importância de estratégias de diversificação para mitigar riscos sistêmicos. O Brasil, com sua posição única como exportador de energia e importador de insumos críticos, deve equilibrar as oportunidades de curto prazo com a construção de resiliência estrutural. A volatilidade atual, embora desafiadora, também apresenta janelas de oportunidade para empresas e investidores preparados. A chave está na compreensão profunda dos mecanismos de transmissão destes choques externos para a economia doméstica e na implementação de estratégias adaptativas.

Este artigo reflete análises baseadas em dados públicos e tendências de mercado. Recomenda-se consultar especialistas em geopolítica para a tomada de decisões específicas.

Referências

IPEA, ANP, Banco Central do Brasil e EIA (Energy Information Administration)